人民币昨日意外升值 未来不确定性增加

证券时报记者方海平

人民币贬值趋势早在市场预期之中，即使前期已经出现大幅度贬值的情况下，外汇相关人士仍然认为，人民币在美国大选之后将继续下跌。然而美国总统大选特朗普爆冷胜出，昨日上午交易时段美元大跌，非美货币反弹，多个指数创下新低纪录，人民币意外升值，多数机构损失惨重。

事实上，人民币兑美元在经过10月份的大幅贬值之后，进入11月份已经逐渐企稳了数日，然而随着大选临近，人民币再次开启贬值趋势，自11月4日开始，人民币兑美元中间价连续四日下调。因为市场此前一致预期：民主党候选人希拉里将无悬念当选，而希拉里的当选将会维持美元的强势，12月份加息的概率也更大。

直至大选当日，这种预期仍在主导市场。11月9日境内开盘前，隔夜美元保持上涨，美元兑主要货币也在上涨，离岸人民币兑美元汇率一度大幅下挫，不断创下新低纪录，甚至跌破6.8重要关口，但后续有所反弹并且继续上涨。

然而随着昨日选情反转，特朗普得票数反超希拉里，金融市场出现一片恐慌，当日上午交易时段，恒生指数、标普指数和纳斯达克指数等应声下跌。美元指数跌幅一度达到200点，人民币兑美元即期价反弹后则不断扩大涨幅。截至昨日16：30发稿时，离岸和在岸人民币兑美元分别涨0.1%和0.12%。

一位外汇交易人士对证券时报记者表示，市场上绝大多数机构此前都看贬人民币，所以在11月9日较早时候人民币贬值一度加速。“市场与英国脱欧那天如出一辙，基本上前几天在人民币贬值中获利的部分都悉数吐出了。”

市场认为后期政策具有极大不确定性，因此短期内市场还是会保持目前的避险情绪，美元可能继续震荡走弱，人民币贬值和资本外流的情况短期内可能会有所企稳，这在当前国内情况下，一定程度上是难得的喘息窗口。不过，外汇交易人士大多认为，人民币大趋势应该不会出现变化，后续兑美元仍然有贬值的内在要求。

尽管这段时间里，媒体不约而同地将川普得胜的远景描得很灰暗，但是大部分的投资者们对此不以为然，大家的预测是市场的反应多半会与英国脱欧时的类似：大选结果揭晓后的几天市场会震荡几下，接下来市场应该回到先前的轨迹，该干嘛干嘛。

财税体制需要系统化改革，房地产法，只是改革中的必备范畴之一。对社会公众而言，纳税人从意识到常识，还需要长时间的涵养。因而，无论是房地产税立法还是个税改革，从公共机构到社会公众，都不能将税收功能工具化、功利化。

在市场经济还没有发育成熟的阶段，在一些产业实施适当的产业政策非常必要。不过，这并不表明所有的产业都需要产业政策。

基于我国能源行业现状，相比于纠正市场失灵，以及更加细致审慎的进行产业政策设计而言，如何减少政府对市场的过度扭曲，特别是限制竞争与组织市场的冲动，还市场主体以独立决策权，仍旧是重要并且迫切的。